芯片半导体行业是周期性很强的行业，在经过2022年，2023年两年的低迷之后，时间进入2024年，整个行业可以用满血复活来形容。行业内具有代表性的几家公司的三季报预告，不断冲击着人们的眼球。

　　10月10日，模拟芯片龙头韦尔股份发布了2024年三季报预告，前三季度公司实现净利润22.7亿到24.7亿元，同比增长515.35%到569.64%，而扣非净利润更是剧增1595.8%到1749.81%，成为了目前已经披露三季报以及三季报预告的最强半导体公司。

　　这已是韦尔股份净利润连续四个季度回暖，并且2024年第三季度营收还创了历史最好记录，这充分显示了半导体行业回暖的加速。

　　一个是盈利能力，从纵向数据看，在衡量核心盈利能力的指标上，2023年三季度以来，韦尔股份的毛利率和净利率就出现了持续的修复状态，到2024年二季度，毛利率从22%提升到了30%附近，而净利率也从3%大幅攀升到了mile米乐m613%附近，这充分体现了公司盈利能力的增强。

　　韦尔股份从2023年二mile米乐m6季度就进入了加速去库存周期，尤其是存货周转天数出现了明显的下滑，从最高的318.8天下降到了2024年二季度的137.4天，存货周转速度翻倍加快，公司营运能力得到大幅改善。

　　韦尔股份80%左右的核心营收来自CMOS图像传感器业务，公司旗下的豪威科技是全球第三大CMOS图像传感芯片龙头，仅次于索尼、三星，在国内具有绝对的寡头垄断优势。

　　韦尔股份产品技术领先，实现了加速国产替代。公司上半年推出了 1.2um 5000万像素的高端图像传感器 OV50H，以及全球首款采用 TheiaCel™技术的智能手机图像传感器 OV50K40。

　　公司新推出的800万像素CIS汽车产品，具备高动态范围等性能，是自动驾驶的核心配件。2024年上半年，公司研发投入约15.82亿元，营收占比近20%。

　　目前，CMOS图像传感芯片核心应用主要是智能手机和汽车电子，二者的占比超过了百分之七十。

　　韦尔股份实现了大客户的深度绑定。智能手机方面，韦尔股份主要是覆盖安卓客户，做到了全球60%的安卓份额，包括华为、荣耀、小米等核心主机厂。

　　而在汽车电子方面，公司2023汽车CIS产品出货量已排到全球第一，已经进入主流造车新势力供应链。

　　2024年初以来，智能手机就率先进入了复苏周期，而随着华为折叠屏手机的推出，有望进一步刺激智能手机的销量增长。

　　预计，2024 年手机出货量有望迎来大幅反弹，出货量高达11.75亿部，再次回到高增长状态。

　　自动驾驶的核心必备配件就是摄像头，早在2022年L2渗透的时候，单车摄像头搭载量就达到了单车12 颗左右，而随着L3和L4的渗透，单车摄像头搭载量有望超过20颗。

　　而摄像头核心就是CMOS 图像传感芯片，CIS占摄像头模组总成本的52%，是价值量最大的地方。

　　2020年全球CMOS图像传感器出货量达到了77.2 亿颗，预计到2025年出货量将达到116亿颗，市场规模超过330亿美元，空间足够大。

　　韦尔股份在CMOS图像传感器领域具备极其强悍的寡头优势，安卓领域一家独大，而汽车CIS方面全球市占率高达30%，公司能充分享受两个行业高速成长的红利。

　　在半导体行业加速回暖，以及国产芯片替代的大背景下，韦尔股份凭借着强大的技术优势，广阔的行业赛道，在这一轮行业加速扩张期，定能获得高额收益。